lunes, 30 de septiembre de 2013

RIEGOS EN EL MERCADO DE VALORES DOMINICANO


Sin embargo: Riesgos en el mercado de valores dominican

El mercado de valores dominicano no tiene un marco jurídico adecuado para lidiar con los embargos. Recientemente, presentamos un artículo de investigación que analiza el régimen legal de los embargos retentivos de valores desmaterializados en el mercado de valores dominicano. Las conclusiones del estudio se pueden extender a todos los demás tipos de vías de ejecución: la ausencia de reglas claras produce incertidumbre jurídica y comercial. También genera riesgo legal para el mercado, sus participantes y para todo el sistema de pagos de la República Dominicana (SIPARD).
¿Por qué importa esto? Al 30 de agosto de 2013, el depósito centralizado de valores tenía bajo su custodia valores desmaterializados[1] por el valor nominal total de RD$545,784,005,850. Asimismo, custodiaba títulos físicos por RD$78,984,617,835. En dólares de EE.UU., el monto bajo custodia ascendía a los US$ 774,226,000. Mientras que mantenía en sus bóvedas valores físicos por US$ 13,626,034 (ver la Tabla 1). Los datos confirman que no se trata de tres pesos, como subestiman algunos.
TABLA 1
Volumen en Custodia en forma Desmaterializada y forma Física
(en DOP y USD) al 30 de Agosto de 2013[2]

Moneda

Desmaterializado (Estandarizado)

Desmaterializado (%)

Físico
(No Estandarizado)


Físico (%)
DOP
545,784,005,850
87.36%
78,984,617,835
12.64%
USD
774,226,000
98.27%
13,626,034
1.73%
Fuente: CEVALDOM

El régimen jurídico decimonónico de los embargos en la República Dominicana es esclerótico. Existe un anacronismo irreconciliable entre las reglas del Código de Procedimiento Civil y la normativa que debe regular un mercado de valores robusto, moderno y dinámico. La desmaterialización de los valores negociables,su régimen de propiedad registral y de participación indirectademandan una reforma integral para coordinar todo el ordenamiento jurídico dominicano. Los trasplantes normativos, las importaciones jurídicas y la contratación de consultores internacionales han exacerbado el problema.
El nuevo Reglamento del Mercado de Valores (“RMV¨), promulgado por el Presidente Danilo Medina en diciembre de 2012, no mitiga los riesgos que señalamos. El RMV dedica un único Artículo (el 342) para lidiar con todos los tipos de embargos que existen. El resultado es que el reglamento queda corto, ya que omite contextos comerciales que podrían verse afectados por cualquier tipo de embargo. En nuestro ensayo comprobamos esto para el caso del embargo retentivo.
El resultado es un entorno jurídico y comercial altamente riesgoso. Los participantes que más se ven afectados por la incertidumbre imperante son los intermediarios de valores (puestos de bolsa y agentes de valores) y las sociedades administradoras de fondos mutuos de inversión. El riesgo que estos participantes asumen como “agentes de depósito”, hace que sean vulnerables en caso de que sean terceros embargados retentivamente. Por ejemplo, un embargo retentivo practicado en manos de un puesto de bolsa (como tercero embargado) durante un proceso de colocación, podría afectar dañinamentetanto al puesto colocador, como al emisor (deudor perseguido) y a los inversionistas. Asimismo, un embargo retentivo en manos de un puesto de bolsa podría ponerlo en dificultad de cumplir con la liquidación y compensación de operaciones pactadas(efectivo y valores).
Igualmente, conviene que se establezcan reglas claras para garantizar la liquidación y compensación de pagos y operaciones frente a los embargos, a los emisores, inversionistas, a las bolsas de valores, al depósito centralizado de valores y (eventualmente) a las cámaras de compensación. Hay que tomar cartas en el asunto, para asegurar la realizaciónde operaciones futuras y a plazo en nuestro país.También para aumentar el uso de los valores como garantías financieras. De no corregirse, se podría entorpecer el desarrollo de un sano mercado de derivados financieros.
La Junta Monetaria debe preocuparse por mitigar estos riesgos. Es el órgano constitucionalmente encomendado con la “dirección y adecuada aplicación de las políticas monetarias, cambiarias y financieras de la Nación y la coordinación de los entes reguladores del sistema y del mercado financiero.” Interesa a la JM porque corregir esto es relevante para el adecuado funcionamiento del Sistema de Pagos (SIPARD). Propiciar esta reforma también concierne al Consejo Nacional de Valores y por supuesto, a la Superintendencia de Valores (SIV).
[1]Los valores desmaterializados son valores (bonos, acciones, etc.) representados mediante anotación en cuenta. Anteriormente, estas canastas de derechos económicos estaban representados mediante títulos o documentos físicos.
[2]Fuente: CEVALDOM. Información Estadística y Operativa. Disponible en línea en:https://www.cevaldom.com/app/do/estadisticas_detalle.aspx?id=2 (fecha de último acceso: 27 de septiembre de 2013).

Ver articulos relacionados:
Mercado de valores: RD$1 billón 650,000 millones en operaciones
http://www.diariolibre.com/economia/mercado-de-valores-rd-1-billon-650-000-millones-en-operaciones-XC5664374
BANCO CENTRAL Y MINISTERIO DE ECONOMIA FUNCIONARIOS ETERNO
http://ramonf2004.blogspot.com/2014/09/banco-central-y-ministerio-de-economia.html 

 INTERROGANTES SIN REPUESTA LA LIQUIDACION BIENES DE BANINTER
http://ramonf2004.blogspot.com/2013/12/interrogantes-sin-repuesta-la.html    
 
FIDEICOMISO RD-VIAL OTRA TRAMPA DE LA TRANSPARENCIA 3 ANOS SIN PUBLICAR  
RECAUDACIONES                                                         
http://ramonf2004.blogspot.com/2014/03/fideicomiso-rd-vial-otra-trampa-de-la.html                




PROBLEMA DEL SISTEMA ENERGETICO DOMINICANO


                               PROBLEMA DEL SISTEMA ENERGETICO DOMINICANO 

Riesgos y privilegios inaceptables en contratos de carbón de CDEEE
La CDEEE ha empujado demasiado lejos los contratos de las plantas de carbón, a sabiendas de que son incompatibles con el estado actual del mercado eléctrico dominicano. Han llevado la situación al borde del abismo y la amenaza es inminente. Me propongo elaborar sobre las razones que apoyan este argumento y dejar en claro las muy serias consecuencias negativas que pueden traer estos proyectos al país.
Este país ya debe haber aprendido de sus muchos errores y se merece esfuerzo e inteligencia en la toma de decisiones. Así como en el pasado fue un costoso error combinar contratos IPPs grandes con la reforma de la capitalización, así mismo es también un error combinar este tipo de contratos con un mercado eléctrico maduro en que los inversionistas privados y los consumidores merecen equidad, transparencia y legalidad en las grandes decisiones estatales.

Ha sido suficientemente aleccionador, pensábamos, las situaciones semejantes que ya hemos sufrido con el contrato IPP de Cogentrix y su garantía soberana. Cogentrix es una magnifica central generadora, que será incluso mejor cuando sea convertida a gas natural por los nuevos propietarios (Basic Energy, Seaboard, Soros y Vicini), pero cuyo contrato con la CDEEE y el Estado ha empañado toda su gloria. Un contrato que comenzó a un costo de 7 centavos por kilovatio-hora y ha llegado hasta 23 centavos, como le ha tenido que comprar su energía la CDEEE en el 2006.

Las semejanzas entre ambos proyectos, Cogentrix y la planta de Pepillo Salcedo, son numerosas aunque una sea diesel y la otra de carbón. Ambas decisiones de contratación se toman desde la CDEEE, cuando ya no se supone que esta institución debería de tomar este tipo de decisiones, sino las empresas distribuidoras. Ambos proyectos fueron decididos por licitaciones internacionales al interior de la CDEEE, donde las garantías de transparencia y equidad no mueven a confianza de los demás inversionistas ni de los consumidores. ¿Quién pone su mano en fuego apostando lo contrario?

El hecho de que se enviaran invitaciones de participación alrededor del mundo a más de 1,200 posibles inversionistas de este tipo de proyectos, pero que solo tres desconocidos hayan participado debería haber sido una poderosa indicación de la des-confianza internacional en esta licitación. Peor aun, resultó que el ganador original de la licitación (Emirates Power, cuyas credenciales no tenían nada de impresionante) se retiró por no poder garantizar el financiamiento necesario en el mercado financiero internacional. Eso también debió haber sido un poderoso mensaje para la CDEEE y el gobierno.

Mientras tanto, ese mismo mercado internacional esta premiando a los demás inversionistas del sector eléctrico. AES Dominicana en 2005 y Egehaina en 2007 han emitido bonos sin garantía especifica y los han vendido exitosamente a buenos precios, de acuerdo a como se percibe el riesgo dominicano en esos mercados. Incluso el mercado financiero nacional ha premiado a Egeitabo comprándole su emisión local de bonos en septiembre de 2006.

Más claro no canta un gallo. También esto debió haber sido interpretado por el gobierno y la CDEEE como un mensaje que les decía: “no creemos en su proyecto ni su licitación”. Pero no, el proyecto se ha empujado aun mas lejos y arriesgadamente, otorgándoselo a otra empresa sin credenciales envidiables, Sichuan Machinery & Equipment Import Export, Ltd.

Tampoco consiguió la empresa Sichuan el financiamiento, cayéndose el contrato firmado varias veces después de ser renovado. Y es en estas circunstancias que la CDEEE convence al presidente de la republica de pedir formalmente al Congreso una garantía soberana para una carta de crédito a favor de la empresa Sichuan por un valor de 821 millones de dólares, casi equivalente al valor total de la inversión que se realizará. “Esto ya es el colmo”, deben haber comentado en su mente los analistas financieros internacionales al leer la noticia.

No es solo el hecho de que no tiene sentido garantizar una inversión por su valor total, sino que también es incongruente, al mismo tiempo, otorgar un contrato IPP y garantía soberana si el gobierno dice que asegura tener el dinero necesario para hacer la inversión (ya que eso es lo que quiere decir la garantía soberana frente a los mercados internacionales). “¿Por qué no me habrán ofrecido esa garantía soberana ni nada parecido cuando yo invertí en este país?”, se han preguntado todos los demás inversionistas extranjeros que ya están en el mercado eléctrico. Esto es un claro material de disputa y arbitraje internacional.

No fue para que la CDEEE tomará este tipo de decisiones, insisto, que los consumidores dominicanos han resistido los casi diez años de reformas del mercado eléctrico. No fue para que se tomaran tan a la ligera y grisáceamente decisiones tan importantes. Si a los consumidores se les informara mejor y mas claro de lo que realmente esta pasando en este tema, estoy seguro que se enfurecerían y el nivel de robo de electricidad aumentaría.

Parte del aprendizaje por el que un país debe pasar antes de que se le considere en serio en el proceso de globalización, sobre todo si no es una potencia en población o armas, es que tome decisiones razonables, es que cumpla sus promesas de reforma, es que no sea groseramente discriminador, que entienda los mensajes indirectos de los mercados y actué en consecuencia. La ciega insistencia del gobierno viola todas estas reglas.

Precisamente atendiendo a razones de esta naturaleza, en lugar de forzar a Unión Fenosa a vender por sus violaciones a ley y reglamentos eléctricos, provocando una catástrofe internacional para el país, se prefirió hacer una oferta de compra siguiendo todas las reglas de los mercados. El resultado, que es lo que importa, el Estado (es decir, el país) no fue demandado, como si lo ha sido ahora por TCW y Société Generale por casi 700 millones de dólares. Hay manchas indelebles en la historia de un país que son perfectamente predecibles en la era de la globalización.

Ya anteriormente habíamos tratado el tema de los precios de la energía que producirán estas plantas de carbón. Por este mismo medio preveníamos que es muy bajo, casi nulo, el impacto en reducción de precios de electricidad que este proyecto tiene. Demostrábamos la gran diferencia que significaba este mismo proyecto, pero habiendo sido licitado por una de las empresas distribuidoras en lugar de la CDEEE. Una pequeña diferencia institucional que tendría beneficios mucho más directos y cuantiosos en reducción de precios.

También hemos prevenido sobre lo innecesario y a la vez peligroso que resulta otorgar garantía soberana a tales proyectos. Es temerosa la ligereza con que los funcionarios gubernamentales han tomado este caso. Hemos argumentado que este proyecto, en el ámbito del estado, tiene todas las posibilidades de incumplir los pagos, lo cual podría desembocar en graves problemas con los mercados financieros internacionales al irrespetar una garantía soberana.

Esta no es una crítica política, es una seria preocupación por las graves consecuencias que veo claramente desplegarse en el futuro no muy lejano. Y no soy la única persona que lo esta viendo. No es casual que desde 2004 no se han producido nuevas inversiones en el sector eléctrico, ¡ni un solo megavatio nuevo!
Ya el gerente general de Egehaina, Tito Sanjurjo, así como Marco Cochón (gerente general del ex-IPP CEPP, donde los accionistas de Egehaina también tienen acciones) han dado la voz de alarma desde hace meses. Han dicho que los inversionistas privados no le ven lógica económica a las plantas de carbón que pretende instalar el gobierno, y por eso no participaron en la licitación que se abrió con estos fines, a pesar de que tenían la capacidad financiera para hacerlo. Y pronosticaron, con mucha precisión, que si estas plantas de carbón se hacían era porque se les darían contratos “todavía más leoninos que los que se han firmado con Smith-Enron y Cogentrix” (cito textualmente a Cochón).

Las decisiones de inversión y contrataciones internacionales que toma un gobierno deberían ser mejor pensadas en el marco de las demás políticas y de los actores del mercado que será afectado.

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Uno de los objetivos que perseguía la Capitalización del sector eléctrico, era la eliminación de compromisos y garantías por parte del Estado en la contratación de plantas de generación a través de contratos firmados por la entonces Corporación Dominicana de Electricidad (CDE) con productores privados independientes (IPP).

Los contratos IPP firmados con la CDE, han sido en su totalidad acuerdos altamente perjudiciales al Estado, ya que los mismos han representado perdidas millonarias, debido a que la CDE se comprometía a pagar un precio por la energía generada a esos productores independientes, muy superior al precio que esa misma energía era vendida a las distribuidoras.

La Capitalización fue incapaz de liberar al Estado de la carga onerosa que representaban los contratos IPP y durante el periodo 98-2000, con todo y estar en marcha dicho proceso, se firmaron unos 20 nuevos contratos del tipo IPP, aumentando los mismos a unos 30

En el periodo 2000-2004 y gracias al satanizado Acuerdo de Madrid, la CDE y el Estado pudieron liberarse de la mayoría de esos contratos deficitarios, quedando al 16 de Agosto del 2004 solamente dos de ellos, Smith and Enron y Cogentrix

Desde el arribo al poder de las actuales autoridades en el 2004, se iniciaron las negociaciones para la instalación de plantas a carbón bajo la misma modalidad de contratos IPP con la Corporación Dominicana de Empresas Eléctricas Estatales (CDEEE), a pesar de la existencia de la Ley General de Electricidad 125-01, que promueve y estimula que la contratación de nueva generación sea realizada por las distribuidoras a través de licitaciones publicas supervisadas por la Superintendencia de Electricidad (SIE), para que de esa manera la contratación de una generaron mas eficiente pueda impactar la tarifa eléctrica hacia la baja en beneficio de los consumidores.

Frente a los cuestionamientos y criticas formuladas a la contratación directa de un nuevo contrato del tipo IPP, la CDEEE por una decisión del Presidente de la Republica, decidió convocar a una licitación publica para la contratación de energía que fuera generada con plantas a carbón, pero manteniendo la modalidad de contrato IPP

http://www.diariolibre.com/app/article.aspx?id=40382

http://www.diariolibre.com/app/article.aspx?id=40411

Unas 20 empresas retiraron los documentos de licitación, pero solamente tres empresas presentaron ofertas, siendo una descalificada por que su oferta se alejaba de los términos de referencia de la licitación
El solo hecho de que solo tres empresas de unas 20 que inicialmente expresaron interés por la licitación presentaran ofertas, debió ser motivo de cuestionamiento por parte de las autoridades que organizaron la referida licitación y haber declarada desierta la misma.

Inicialmente, la CDEEE planteo en los pliegos de licitación, que solo compraría hasta el 50% de la energía que fueran capaces de generar las plantas a carbón, pero los mismos han sido modificados y en la actualidad la CDEEE se ha comprometido con comprar el 90% de la energía capaz de ser generada por dichas plantas. Adicionalmente los pliegos de licitación señalaban que CDEEE seria la responsable de suministrar los combustibles que utilizarían las plantas para producir electricidad, así como los terrenos en donde las mismas se instalarían y la construcción de la línea de interconexión desde la planta a la red nacional, siendo responsabilidad de los inversionistas la construcción del puerto y facilidades para el manejo del carbón
El 31 de Enero del 2006, el Comité de Licitaciones de la CDEEE adjudico el contrato de las dos plantas a carbón con una capacidad total de 1,200 Mw., a la empresa Emirates Power DR, ya que fue la única de las que presentaron oferta que cumplió con el pliego de licitaciones según fue reseñado por la prensa escrita, con un precio de energía de US$0.03/Kwh. para la planta a ser instalada en la zona de Azua y de US$0.029/Kwh. para la planta a ser instalada en Montecristi (Pepillo Salcedo), con un compromiso de la CDEEE de comprar solamente el 30% de la energía a ser producida por las plantas
http://www.elcaribecdn.com/articulo_caribe.aspxid=75556&guid=A09094132A6A4BD28EA23203629B3A87&Seccion=12

http://www.diariolibre.com/app/article.aspx?id=56521

La empresa Sichuan Machinery no cumplió con los pliegos de licitaciones, ya que exigía que se le comprara el 100% de la energía que sus plantas producirían y además no asumían la construcción del puerto carbonífero y facilidades en tierra para el manejo del carbón. La oferta de Sichuan era de US$0.0257/Kwh., pero con el compromiso de la CDEEE de comprar el 100% de la energía producida por las plantas

http://www.diariolibre.com/app/article.aspx?id=56605

Posteriormente se informo que la empresa Emirates Power DR no cumplió con el otorgamiento de las garantías para la planta de Manzanillo, razón por la cual la CDEEE le retiro la asignación de esa planta y fue adjudicada a Sichuan Machinery ( http://www.clavedigital.com/Economia/Articulo.asp?Id_Articulo=5852)
La CDEEE decidió dividir los contratos IPP de compra de energía generada a través de las plantas a carbón entre las empresas Emirates Power DR, a quien se le asigno la planta de Azua y a Sichuan Machinery a quien se le asigno la planta de Pepillo Salcedo

El contrato originalmente firmado con Emirates Power DR, establecía el compromiso de la CDEEE a comprar el 50% de la energía que producirían las plantas por un valor de US$0.03/Kwh., o sea un 20% mas de energía de la oferta original de Emirates Power DR

El contrato originalmente firmado con Sichuan Machinery, establecía el compromiso de la CDEEE a comprar el 55% de la energía que producirían las plantas por un valor de US$0.029/Kwh.

http://www.diariolibre.com/app/article.aspx?id=61474

Posteriormente la CDEEE y Sichuan Machinery modificaron el contrato originalmente firmado, comprometiéndose la CDEEE a comprar el 90% de la energía que producirían las plantas y al otorgamiento de una serie de garantías financieras adicionales, sin que las condiciones favorables a favor de Sichuan Machinery hayan representado una rebaja en el precio del Kwh. contratado con la CDEEE. Esta modificación al contrato original, debió representar un precio de energía contratada por la CDEEE similar a la oferta original de Sichuan Machinery, es decir US$0.0257/Kwh., ya que prácticamente se acepto finalmente las pretensiones de Sichuan Machinery en lo relativo al monto de la energía a que CDEEE se comprometía a comprar a esa empresa

Recientemente, el Poder Ejecutivo sometió al Congreso una carta de crédito a la vista, irrevocable, revolvente hasta 27 veces, por un monto de US$30 millones que pueden convertirse mediante el mecanismo revolvente en US$810 millones, para garantizar el contrato de compra y venta de energía, conocido como Acuerdo de Transformación de Energía (ATE), firmado el 22 de marzo del 2006 entre la CDEEE y el Consorcio Pepillo Salcedo conformado por las compañías Sichuan Machinery & Equipment Import B Export Ltd. Co., Constructora MC. CXA. Y Constructora Emaca, C X A. para la instalación de dos plantas a carbón de 305 Mw. cada una, en Pepillo Salcedo

Analizando el contrato IPP firmado entre la CDEEE y el Consorcio Pepillo Salcedo, el cual se encuentra publicado en la pagina Web de la empresa estatal ( www.cdeee.gov.do), se llega fácilmente a la conclusión de que el mismo junto con el contrato firmado con la empresa Emirates Power DR, constituyen los peores contratos jamás firmado por Gobierno alguno en el sector eléctrico.
El contrato de las plantas a carbón firmado con el Consorcio Pepillo Salcedo, es peor que los contratos de no grata recordación para los dominicanos firmados con Hydro Québec-Sofati, Smith and Enron y Cogentrix:

1. Ya que en ninguno de los mismos el Estado Dominicano otorgo una garantía financiera en forma de carta de crédito irrevocable, a la vista, standby, revolvente por un monto que puede alcanzar la suma de US$810 millones, que coincidencialmente representa el valor de la inversión de las referidas plantas a carbón

2. Ya que en ninguno de los mismos el Estado Dominicano se comprometió a construir las líneas de transmisión, ni a suministrar los combustibles para la operación de las plantas (que representan entre el 60 y el 75% de los costos operacionales) ni a entregar los terrenos en donde las plantas serán instaladas, para luego alquilarlos por la suma de US$0.20/m2 (artículos 2.2.1, 2.2.2, 5.2 y 6.2 del contrato firmado con el Consorcio Pepillo Salcedo)

3. Ya que en ninguno de los mismos el Estado Dominicano se comprometió a abrir una garantía financiera equivalente a 9 meses del valor de la energía contratada (US$90 millones), la cual estará vigente por la duración del contrato, es decir 20 años

4. Ya que en ninguno de los mismos el Estado Dominicano no quedo protegido a través de las garantías de fiel cumplimiento que son normales en este tipo de contrato, debido a que las dos garantías de fiel cumplimiento que por un monto de US$10 millones cada una que entregan los inversionistas, son devueltas por la CDEEE una vez sean iniciados los trabajos de construcción de las obras civiles (picazo inicial) y los trabajos de construcción de los equipos electromecánicos, quedando la CDEEE sin ninguna garantía de que las plantas entraran en operación comercial en el tiempo contractualmente establecido, o de que las plantas finalmente serán construidas, mientras el inversionista posee una garantía en forma de carta de crédito irrevocable, a la vista por 10 años, por un monto de hasta US$810 millones (Articulo Décimo Sexto del contrato firmado con el Consorcio Pepillo Salcedo)

5. Ya que en ninguno de los mismos el Estado Dominicano entrego una garantía financiera de fiel cumplimiento por un monto de US$3 millones.

6. Ya que en ninguno de los mismos el Estado Dominicano es penalizado por incumplimientos con penalidades que pueden alcanzar hasta los US$10 millones

El contrato de las plantas a carbón firmado con el Consorcio Pepillo Salcedo, posee la misma anacrónica condición que posee el contrato de Cogentrix, en lo relativo al pago a los inversionistas aun cuando la planta no genere un solo kilovatio hora (Kwh.) en un mes, tal y como esta establecido en el articulo 10.3 del referido contrato, el cual establece que si por una causa atribuible a la CDEEE las plantas a carbón no pueden generar, la CDEEE pagara el valor de la energía contratada, unos US$10 millones mensuales
¿Cuales son las causas atribuibles a la CDEEE por la cual las plantas a carbón no pudieran generar?
a) Que la Línea de Transmisión que debe ser construida por la CDEEE no este lista a tiempo
b) Que la CDEEE no supla a tiempo los combustibles

c) Que los combustibles suministrados por la CDEEE no sean de la calidad especificada en el contrato

d) Que una de las plantas o las dos, este fuera de servicio a causa de una avería o daños ocasionados por la mala calidad de los combustibles suministrados por la CDEEE

e) Que la CDEEE no haya honrado el monto de la factura corriente correspondiente a la venta de energía y que en consecuencia los inversionistas hayas tenido que ejecutar la carta de crédito para cobrarse el monto de la factura. Hasta que la CDEEE no restablezca el monto de carta de crédito revolvente en US$30 millones, los inversionistas no están en la obligación de generar electricidad

Desde su firma hasta la fecha, el contrato firmado por el Consorcio Pepillo Salcedo con la CDEEE ha sido modificado en varias ocasiones, cada vez para otorgarles mejores condiciones y mayores garantías financieras a dicho Consorcio, sin que la CDEEE ni el estado hayan sido beneficiados con las sucesivas modificaciones

CONTRATO PEPILLO SALCEDO
ORIGINAL ACTUAL
Compra de energía 55% capacidad de generación por un valor de US$0.029 Kwh. Compra de energía 90% capacidad de generación por un valor de US$0.029 Kwh.
Cuenta En Plica con un monto igual a 6 meses del valor del contrato de energía, equivalente a unos US$42 millones, por 20 años Cuenta En Plica con un monto igual a 9 meses del valor del contrato de energía, equivalente a unos US$90 millones, por 20 años

Garantía Bancaria no garantizada por el Estado (no se otorgaba garantía soberana del Congreso), por el equivalente a 3 meses del valor del contrato de energía, equivalente a unos US$21 millones, la cual estaría vigente hasta tanto entrara en vigencia la Cuenta En Plica Carta de crédito irrevocable, a la vista, standby, revolvente por un monto que puede alcanzar la suma de US$810 millones, que coincidencialmente representa el valor de la inversión de las referidas plantas a carbón, garantizada por el estado a través de la garantía soberana que otorga el Congreso, por un periodo de 10 años

Si fueran computados como parte del precio al cual la CDEEE adquirirá la energía de las plantas a carbón, los costos financieros asociados a la carta de crédito a la vista, irrevocable, revolvente con una duración de 10 años que puede llegar a US$810 millones, mas los costos financieros asociados a la garantía financiera por US$90 millones por 20 años, mas los costos financieros asociados a la construcción de la línea de transmisión, adquisición de los terrenos y compra de los combustibles que asume la CDEEE (Estado), podríamos estar ante la presencia del kilovatio hora mas caro en la historia de la humanidad que haya sido producido por planta de generación alguna.

De aprobarse la carta de crédito irrevocable, a la vista y revolvente sometida por el Poder Ejecutivo, los compromisos mensuales que asumiría la CDEEE y el Estado con los contratos IPP de las plantas a carbón, Smith and Enron y Cogentrix, ascenderían a unos US$55 millones, suma que deberá ser pagada independientemente de que la CDEEE haya recibido el pago de la energía vendida por parte de las distribuidoras. Este compromiso aumentara la carga financiera que en la actualidad posee el Estado con el sector eléctrico

Durante el Gobierno del Presidente Hipólito Mejía, luego de la firma del Acuerdo de Madrid, las empresas Haina, Itabo y AES, instalaron unos 504 Mw. de nueva generación y se produjo la conversión de unos 480 Mw. de plantas existentes para que produjeran electricidad a precios mas bajos, mediante la ampliación de la canasta de combustibles incorporando el carbón y el gas natural.

Toda esta generación que implicó una inversión de unos US$800 millones por parte de los inversionistas privados, se hizo sin que el Estado otorgara a esos inversionistas ningún tipo de garantía soberana, ni garantía financiera en forma de carta de crédito, ni a través de la creación de un fondo de garantía, ni tampoco que el Estado asumiera la responsabilidad de facilitar los terrenos en donde dichas plantas se instalaron, ni tampoco de construir las líneas de transmisión de interconexión de cada planta hasta la red nacional, ni tampoco suministrar el combustible que dichas plantas utilizan para producir electricidad. En otras palabras, los inversionistas privados asumieron la totalidad de los riesgos inherentes a sus inversiones
Parecería un contrasentido que en un Gobierno como el de Hipólito Mejía del cual se ha afirmado que no propiciaba un clima de confianza para que los inversionistas privados extranjeros invirtieran en el País y que además los funcionarios el sector eléctrico aplicaron una "contrarreforma", los inversionistas privados extranjeros se hayan decidido a apostar al País y al sector eléctrico sin exigir ningún trato privilegiado, ni ningún tipo de garantías, ni de que el Estado le hiciera ningún tipo de concesión a través de la construcción de obras de infraestructuras que sus inversiones requerían para operar.

En cambio en el actual Gobierno, en donde se dice que se ha generado un clima de confianza favorable a la inversión extranjera privada, inversionistas extranjeros privados están exigiendo una serie de garantías y blindajes jamás vistas de manera simultánea y concurrente en el sector eléctrico

Con este tipo de garantías excesivas y privilegios irritantes, el Estado Dominicano es quien de hecho esta asumiendo todos los riesgos de la inversión en la instalación de las plantas a carbón, cuando los mismos debieron ser asumidos en su totalidad por los inversionistas privados, tal y como sucedió en el pasado reciente.

Mientras en Chile y Panamá el sector privado se arriesga e invierte en plantas de generación a carbón, aquí el Gobierno tiene que asumir el 100% del riesgo de la inversión en unas plantas que no son de su propiedad, además de otorgar una serie de garantías económicas y financieras jamás vistas en el sector eléctrico

http://www.americaeconomia.com/PLT_WRITE-PAGE~SessionId~~Language~0~Modality~0~Section~1~Content~30057~NamePage~NoticiasArti~DateView~~Style~15389.htm

http://www.prensa.com/hoy/negocios/998811.html

Si finalmente los congresistas deciden darle su apoyo a los contratos IPP de las plantas a carbón, se convertirían en cómplices no solo de la peor contrarreforma que haya podido ser realizada en el sector eléctrico, sino de los peores contratos jamás firmado por Gobierno alguno en el referido sector,
exponiéndose el Estado Dominicano a ser demandado en los tribunales internacionales por otorgar un trato privilegiado y garantías excesivas a los inversionistas de las plantas a carbón, de la que no disfrutan en la actualidad, ninguna empresa generadora con contrato de venta de energía con las distribuidoras.
Anexo un interesante articulo escrito por Edwin Croes en el cual se analizan los riesgos y privilegios que existen en los contratos de las plantas a carbón


Viernes 1 de Junio del 2007
Figueres estima el reto de RD es cambiar obsoleto parque eléctrico
Carlos O. Pérez
SANTO DOMINGO.- El ex presidente de Costa Rica opinó que los países desarrollados deben ayudar a República Dominicana en el financiamiento gratuito de energías alternativas que contribuyen a abaratar los costos de facturación y a mejorar el medio ambiente.

Consideró que el reto del país es cambiar el gran parque obsoleto y costoso de producción de energía por las nuevas alternativas.

Figueres indicó que los dominicanos tienen en carpeta la instalación de plantas energética de 330 megavatios cada una a carbón, lo que estima debe cambiarse por sistemas alternativos como la energía eólica, solar e hidroeléctrica. También defendió el etanol, por ser de gran rendimiento y poca contaminación.

“De lo que se trata es de darle a República Dominicana la oportunidad de desarrollar la generación eólica, solar; explotar el recurso hidroeléctrico e implementar un buen programa de administración de la demanda para no desperdiciar energía”, afirmó al participar en el Almuerzo de los medios de comunicación del Grupo Corripio.

Indicó que el reto del país es, además, mejorar las líneas de transmisión y distribución de electricidad.


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CONTENIDO E-BOOK  EVASION FISCAL Y CORRUPCION
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CONTENIDO DEL E-BOOK PRIVATIZACION, SUBSIDIOS Y DEFICITS FISCALES
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